1月20日，深圳市富泰和精密制造股份有限公司（以下简称富泰和）申报北交所上市获得受理，公司拟通过此次上市募集资金3.30亿元。

  《每日经济新闻》记者发现，富泰和于2015年11月在新三板挂牌。此前，公司实际控制人朱江平等人与多位外部股东签署对赌协议，约定了境内IPO申报受理日期或完成IPO时间，约定的最早上市日期可以追溯至2019年12月31日前。而富泰和并未按照初定协议完成上市或上市申报，对赌各方也多次修改上市约定日期。

  随着富泰和申报北交所上市获得受理，公司股东与实控人之间的对赌条款等特殊权利安排已自动终止，但附有上市失败对赌恢复之约定。

  从股权结构来看，富泰和前三名股东分别为朱江平、朱洪、WU JIANG ZHONG（伍江中），3人为兄弟关系，合计直接和间接持股39.73%，控制公司39.65%的表决权，为公司控制股权的人和实际控制人。

  此前，朱江平等人与10余名外部投资人存在对赌协议，相关特殊权利条款约定了公司上市申报受理或完成上市日期，最早约定的完成IPO申报或上市时间，可以追溯至2019年12月31日之前，而公司并未在约定期限内完成IPO申报或上市。随后，该对赌协议大都进行了修改、补充，主要涉及有关IPO申报或实现上市的回购触发时点延期事项。

  其中，根据深圳市创新投资集团有限公司（以下简称深创投）和他的下属企业与朱江平等人初定的对赌协议，富泰和需在2019年12月31日前在境内资本市场（不含新三板）公开发行股票并上市，否则深创投及其下属公司有权要求原股东回购所持股权。

  而富泰和未能按照上述对赌时间上市，随后各方先后3次签署补充协议，将有关回购触发时点先后延期至2023年12月31日、2024年12月31日、2025年3月31日。

  另有股东对赌协议以完成境内A股IPO申报（含北交所）并被受理作为约定内容。如汤燕与朱江平等人初定的对赌协议，公司争取于2020年12月31日前完成境内A股IPO申报并被受理。而富泰和未能按照约定完成申报，对赌各方也先后3次签署补充协议，将约定的IPO受理最后日期先后延期至2023年12月31日、2024年12月31日、2025年12月31日。

  《每日经济新闻》记者发现，有3名外部股东已选择清仓退出，分别为宁波唐融鹏城股权投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称唐融投资）、珠海北汽华金产业股权互助基金（有限合伙）（以下简称珠海北汽）、黄小欣，3名股东均与朱江平等人签署过对赌协议。

  招股书（申报稿）显示，2023年11月，珠海北汽、黄小欣已将持有的富泰和股份全部转让给第三方，不再持有公司股份，视为朱江平已经履行回购义务。招股书未披露唐融投资退出时间，但显示其与朱江平等人已签署解除协议，终止了对赌约定。

  事实上，富泰和早已制定上市计划。公司公告显示，2021年6月，富泰和在深圳证监局进行了上市辅导备案。2023年11月，富泰和宣布拟申请IPO并在创业板上市，募集资金净额4.46亿元拟用于3个募投项目。而公司并未按照计划申请创业板上市，2024年4月，富泰和宣布变更上市申请板块为北交所，拟募集资金变为3.30亿元，募投项目也变为2个。

  招股书显示，随着富泰和申报北交所上市获得受理，股东与实际控制人之间的对赌条款等特殊权利安排自动终止，但附有上市失败对赌恢复之约定。富泰和提示称，若触发实际控制人回购条件，公司现在存在股东持股比例存在有几率发生变化的风险。

  富泰和主要是做汽车发动机零部件、汽车底盘零部件、新能源车电驱零部件、家电卫浴零配件的研发、生产和销售。

  富泰和称，受益于国内外乘用车市场的整体增长，公司通过海外工厂布局、加强产品技术迭代及响应速度，实现用户的新增需求，推动汽车零部件业务收入的不断增长。

  报告期内，富泰和境外出售的收益占当期主要经营业务收入的比例分 别 为 67.85% 、63.24% 、59.20%、62.51%，公司境外业务的收入占比较高，相关客户主要集中在欧洲和北美。

  外销收入占比较高使得富泰和存在“汇率波动风险”。报告期内，公司汇兑损益分别为929.41万元、-1181.18万元、-515.86万元、428.11万元，占公司利润总额的占比分别是28.13%、-22.44%、-7.28%、5.52%。富泰和表示，未来若汇率波动幅度加大，可能会引起公司汇兑损益波动增大，从而对公司经营业绩产生影响。

  富泰和收入大多数来源于汽车底盘零部件和汽车发动机零部件两大产品。记者发现，报告期内，这两大产品的收入和毛利率走势出现较大差异。

  报告期内，汽车底盘零部件实现收入分别是2.09亿元、2.78亿元、3.63亿元、3.19亿元，呈现持续增长态势，主要经营业务收入占比由2021年的39.02%提升到2024年1~9月的50.28%；汽车发动机零部件收入分别是2.59亿元、2.58亿元、2.80亿元、2.52亿元，收入变化不大，主要经营业务收入占比由2021年的48.26%下降至2024年1~9月的39.70%。

  对于汽车底盘零部件收入增长，富泰和表示，受益于汽车电动化的趋势加速，相关这类的产品的渗透率一直上升，驱动公司近年布局的电子助力转向和线控制动有关产品收入增长。

  毛利率方面，报告期内，富泰和汽车底盘零部件毛利率分别是18.69% 、20.09% 、21.36% 、24.65%，持续上升，主要系销售占比较高的产品毛利率逐年提高所致；而汽车发动机零部件毛利率分别是41.96%、34.87%、34.60%、33.94%，呈现持续下降，其中2022年下降幅度较大，主要系配气产品销量及价格的下降影响所致。

  对于本次申报北交所上市相关事宜，2025年1月21日，《每日经济新闻》记者致电富泰和，其接线人员婉拒了记者的采访要求。

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